Kimberly-Clark startet Umtauschangebot für Kenvue-Anleihen im Volumen von bis zu 7,0 Mrd. Dollar
Das Angebot, das an Kimberly-Clarks anstehende Übernahme von Kenvue geknüpft ist, läuft am 27. Oktober aus, sofern die Fusion nicht vorher abgeschlossen wird
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Grafik: KMB, Minutenkurse, drei Handelstage
Kimberly-Clark hat ein Umtauschangebot samt Zustimmungsersuchen für sämtliche ausstehenden, von Kenvue begebenen Anleihen gestartet, das ein Volumen von bis zu 7,0 Mrd. Dollar an Nennwert umfasst. Anleihegläubiger würden ihre Kenvue-Anleihen gegen neue Kimberly-Clark-Anleihen plus Barausgleich tauschen. Das Angebot läuft am 27. Oktober 2026 um 17:00 Uhr New Yorker Zeit aus, sofern es nicht verlängert wird, und kommt nur zustande, wenn die Fusion selbst abgeschlossen wird, was Kimberly-Clark für das vierte Quartal dieses Jahres erwartet.
Gemäß der Fusionsvereinbarung wird jede Kenvue-Aktie in 0,14625 Kimberly-Clark-Aktien plus 3,50 Dollar in bar umgewandelt. Kirkland & Ellis, die den Deal beraten hat, bezifferte den Unternehmenswert von Kenvue auf Basis des Kimberly-Clark-Aktienkurses vom 31. Oktober 2025 auf rund 48,7 Mrd. Dollar und erklärte, dass die Kimberly-Clark-Aktionäre voraussichtlich rund 54 % des zusammengeschlossenen Unternehmens halten werden, während die Kenvue-Aktionäre den Rest halten. Die Aktionäre beider Unternehmen billigten den Deal am 29. Januar 2026, wobei laut NJBIZ rund 96 % der Kimberly-Clark-Aktien und rund 99 % der Kenvue-Aktien dafür stimmten. Wie Yahoo Finance berichtete, war die kartellrechtliche Wartefrist in den USA Anfang September abgelaufen, sodass vor dem Abschluss noch ausländische Genehmigungen sowie weitere übliche Bedingungen ausstehen.
Das Umtauschangebot selbst ist eher ein Finanzierungsschritt als ein neues Signal zum Fortschritt des Deals. Doch sein Umfang von bis zu 7,0 Mrd. Dollar an neuen Kimberly-Clark-Anleihen zeigt, in welchem Ausmaß das Unternehmen Schulden aufnimmt, um die Übernahme zu finanzieren, eine Verschuldungslast, die Analysten bereits als Risiko für die Bilanz von Kimberly-Clark und für dessen seit 54 Jahren andauernde Serie an Dividendenerhöhungen eingestuft haben.