Kimberly-Clark lanza oferta de canje por hasta 7,000 millones de dólares en notas de Kenvue
La oferta, ligada a la adquisición pendiente de Kenvue por parte de Kimberly-Clark, vence el 27 de octubre a menos que la fusión se cierre antes
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Gráfico: KMB, precios por minuto, tres sesiones
Kimberly-Clark inició una oferta de canje y una solicitud de consentimiento para la totalidad de las notas en circulación emitidas por Kenvue, por un monto de hasta 7,000 millones de dólares en principal. Los tenedores cambiarían sus notas de Kenvue por nuevas notas de Kimberly-Clark más efectivo. La oferta vence a las 5:00 p.m., hora de Nueva York, del 27 de octubre de 2026, salvo que se extienda, y solo se concretará si la fusión misma se cierra, lo cual Kimberly-Clark espera para el cuarto trimestre de este año.
Según el acuerdo de fusión, cada acción de Kenvue se convierte en 0.14625 acciones de Kimberly-Clark más 3.50 dólares en efectivo. Kirkland & Ellis, que asesoró en la operación, valuó el valor empresarial de Kenvue en alrededor de 48,700 millones de dólares con base en el precio de la acción de Kimberly-Clark al 31 de octubre de 2025, y señaló que se espera que los accionistas de Kimberly-Clark mantengan cerca del 54% de la compañía combinada, mientras que los accionistas de Kenvue tendrían el resto. Los accionistas de ambas compañías aprobaron el acuerdo el 29 de enero de 2026, con alrededor del 96% de las acciones de Kimberly-Clark y cerca del 99% de las acciones de Kenvue votando a favor, según NJBIZ. A principios de septiembre, el periodo de espera antimonopolio en Estados Unidos ya había expirado, quedando pendientes las aprobaciones regulatorias en el extranjero y otras condiciones habituales previas al cierre, según reportó Yahoo Finance.
La oferta de canje en sí misma es un paso de financiamiento, no una nueva señal sobre el avance del acuerdo. Pero su tamaño, hasta 7,000 millones de dólares en nuevas notas de Kimberly-Clark, apunta a la magnitud de la deuda que la compañía está asumiendo para financiar la adquisición, una carga de apalancamiento que los analistas ya han señalado como un riesgo para el balance de Kimberly-Clark y para su racha de 54 años de incrementos en el dividendo.