The Closer
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Der Renditeschock, der die Aktienmärkte am Mittwoch erfasste, mit der 10-jährigen Rendite nahe 5,08 % und der 30-jährigen über 5,3 % nach heißen PMI-Daten und einer restriktiv klingenden Fed, setzte sich in der Übernachtsitzung fort: Japans 10-jährige Rendite sprang auf 3,055 %, den höchsten Stand seit 1996, ein weiteres Zeichen dafür, dass die globale Zinswende keine reine US-Geschichte ist.
Geopolitisch blieb die Lage über den Abend hinweg vielschichtig. Finanzminister Bessent erklärte, mehr als 80-90 % der Auslandsflüge aus dem Iran seien gestrichen worden, und fragte, wie iranische UN-Delegierte nun nach Hause kommen sollten, während der Streit um die Blockade der Straße von Hormus neben Teherans früherem Ultimatum an Washington fortbesteht. Daneben tauchte ein neuer Bericht auf, wonach China in den Besitz sensibler F-35-Tarnkappen-Teile gelangt sei, die über Hongkong von einem australischen Flugzeug auf dem Weg zur Reparatur in die USA umgeleitet worden waren, wobei das Pentagon nun versucht, sie zurückzuerlangen, ein unangenehmer Hintergrund, während Xi Jinping zu einem Staatsbesuch in den USA eintraf und erklärte, er erwarte "fruchtbare" Gespräche vor einem Abendessen mit Trump am Donnerstag. Demokratische Senatoren drängen darauf, Chip-Exportkontrollgesetze noch vor diesem Gipfeltreffen an den NDAA anzuhängen.
Bei den Aktien brach MGM Resorts nachbörslich um 8,6 % ein, nachdem laut einem Bericht Barry Diller sein Übernahmeangebot für das Unternehmen zurückziehe, eine scharfe Kehrtwende für eine Aktie, die zuletzt von Übernahmehoffnungen getragen worden war. Auf der anderen Seite sprang der VanEck Space ETF (WARP) um 4,5 %, ein herausragender Gewinner in einem ansonsten gedämpften nachbörslichen Handel, in dem SPY in etwa unverändert notierte und sich die Sektorbewegungen eng beieinander hielten.
Die Finanzierungsaktivität der Unternehmen war über Nacht rege, auch wenn die Schlagzeilenrisiken dominierten: Alcoa schloss eine Anleiheemission über 2,6 Mrd. Dollar zur Finanzierung der South32-Übernahme ab, IQVIA platzierte vorrangige Anleihen im Volumen von 2 Mrd. Dollar, und Open Text legte ein besichertes Anleiheangebot über 1 Mrd. Dollar zur Refinanzierung bestehender Schulden auf. Die Aktionäre von Bio-Techne billigten die Übernahme des Unternehmens durch Merck KGaA, und Sun Communities schloss den Verkauf seines britischen Geschäfts Park Holidays für rund 1,05 Mrd. Dollar ab.
Da sowohl in Japan als auch in den USA die langfristigen Renditen mehrjährige beziehungsweise mehrjahrzehntelange Höchststände erreichen und das Angebotsrisiko rund um den Iran ungelöst bleibt, richtet sich der Fokus des Marktes vor dem Treffen zwischen Trump und Xi am Donnerstag weniger auf die Diplomatie des Gipfels als vielmehr darauf, ob die Zinsen unabhängig davon weiter steigen.