Makhlouf: EZB sieht noch keine Zweitrundeneffekte bei der Inflation
In Äußerungen vom 17. September hielt sich der EZB-Ratspolitiker eine Zinserhöhung im Oktober offen und signalisierte zugleich Unbehagen über eine Inflation von über 3 %
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Grafik: Einlagesatz der EZB
EZB-Ratsmitglied Gabriel Makhlouf erklärte am 17. September, die Notenbank sehe noch keine Zweitrundeneffekte aus dem jüngsten Inflationsanstieg, fügte aber hinzu, dass jede EZB-Sitzung, auch die im Oktober, "live" bleibe und er eine Zinserhöhung dann nicht ausschließen würde, wie Bloomberg Television berichtete.
Die Äußerungen knüpfen an seine Bemerkungen vom 11. September an, als er warnte, ein langwieriger Nahost-Konflikt könne die Inflation erhöht halten, zugleich aber mahnte, eine "deutlich stärkere" Zinsanhebung könne reale Kosten für das Wachstum mit sich bringen, wie Reuters berichtete. Die EZB hatte am 10. September ihren Einlagensatz zum zweiten Mal in diesem Jahr angehoben, und laut mit der Sache vertrauten Personen erwarten die Entscheidungsträger eine weitere Straffung, möglicherweise bereits im Oktober.
Makhlouf sagte zudem, er fühle sich "unwohl" angesichts einer Inflation im Euroraum von über 3 %, auch wenn sich das Wachstum stärker als erwartet gezeigt habe, laut einem von Econostream Media zitierten Interview mit der Financial Times. Die aktuelle Geldpolitik bezeichnete er als "nicht restriktiv" und erklärte, dieser Bereich beginne erst bei Zinsen von etwa 2,75 % oder mehr. Auf seiner Juli-Sitzung hatte der EZB-Rat seine drei Leitzinsen unverändert gelassen und erklärt, man beobachte Zweitrundeneffekte des Energieschocks genau.
Makhloufs bedingte Formulierungen verleihen der Haltung der EZB keine neue Dringlichkeit. Seine Feststellung, dass Zweitrundeneffekte noch nicht vorlägen, gepaart mit seinem Unbehagen über eine Inflation von 3 %, fügt sich in die jüngste Tendenz des EZB-Rats zu einer Pause, auch wenn seine Weigerung, eine Zinserhöhung im Oktober auszuschließen, diese Option formal offenhält. In der Summe bestätigen die Äußerungen eher die derzeitige Abwartehaltung, als dass sie einen Kurswechsel hin zu weiterer geldpolitischer Straffung signalisieren.