Lagarde: EZB-Leitzinsen liegen am oberen Rand des neutralen Bereichs
Händler sehen die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober bei unter 40 %, nach zwei Erhöhungen im laufenden Jahr.
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Grafik: Einlagesatz der EZB
EZB-Präsidentin Christine Lagarde sagte am Montag, die Zinsen lägen am oberen Ende dessen, was sie als neutralen Bereich betrachte, und die Notenbank richte ihre Politik nicht an diesem neutralen Niveau aus.
Lagarde sagte, die EZB bewerte die Lage von Sitzung zu Sitzung, statt auf ein festes Zinsziel zuzusteuern. Sie hatte zuvor erklärt, die Löhne zeigten keine wesentliche Reaktion auf den Energieschock, und auf Aufwärtsrisiken für die Inflation neben Abwärtsrisiken für das Wachstum inmitten hoher Unsicherheit hingewiesen.
Die EZB hat die Zinsen in diesem Jahr zweimal angehoben. EZB-Ratsmitglied Boris Vujcic hatte erklärt, die Notenbank habe einen Straffungszyklus eingeleitet. Wetten auf eine weitere Erhöhung im Oktober wurden zurückgefahren, nachdem Notenbanker auf gemischte Signale bei Inflation und Löhnen verwiesen hatten. Händler sehen die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober bei unter 40 %.
Lagardes Aussage, die EZB sei nicht an den neutralen Zinssatz gebunden, schwächt die Argumente für eine weitere Erhöhung und passt zu dieser Einpreisung. Zusammen mit ihrer Betonung der Datenabhängigkeit deutet dies auf eine Pause im Straffungszyklus hin, was eine kurzfristige Erhöhung unwahrscheinlicher macht, auch wenn die Inflationsrisiken ungelöst bleiben. Lagarde sagte zudem, die EZB arbeite an Swap-Linien, die die Souveränität des Euroraums stärken sollen, machte jedoch keine Angaben zu Gegenparteien oder zeitlichem Rahmen.