The Opener
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Der globale Zinsschock, der die Aktienmärkte am Mittwoch durchgeschüttelt hat, bleibt auch zum Auftakt des Donnerstagshandels die dominante Kraft, und die vorbörslichen Bewegungen zeigen, dass sich die Nervosität noch verschärft hat. Der VIX legt um 8,3 % zu, das klarste Signal dafür, dass der Renditeschock vom Mittwoch die Märkte weiter in Atem hält, statt sie zu beruhigen. Über Nacht stieg die zehnjährige japanische Rendite um weitere 10 Basispunkte, und die 30-jährige US-Rendite kletterte auf ihr höchstes Niveau seit 2004. New Yorks Fed-Präsident Williams sagte, die Ära der „expliziten, sehr direkten Forward Guidance sei vorbei“, und verwies auf höhere Realzinserwartungen als Treiber der Bewegung. Atlanta-Fed-Chef Bostic ergänzte, die langfristigen Inflationserwartungen seien nicht so ermutigend ausgefallen wie die kurzfristigen Werte.
Geopolitische Risiken verschärfen die Zinsgeschichte zusätzlich. Brent-Rohöl sprang um 2,2 % auf ein Tageshoch von 105,38 Dollar je Barrel, nachdem Irans Safavi gewarnt hatte, der Konflikt könne sich auf den Indischen Ozean ausweiten, und sämtliche Flüge iranischer Fluggesellschaften in die VAE gestrichen wurden. Saudi Aramco erklärte, die Versorgung Japans aufrechtzuerhalten, während neue Exportrouten geprüft würden, und Chinas Außenminister rief zu einer friedlichen Lösung des Konflikts um die Straße von Hormus auf. Japan-exponierte Aktien spüren den Renditedruck unmittelbar, der iShares MSCI Japan ETF fällt um 2,0 %.
Die Notenbanken schlugen über Nacht deutlich unterschiedliche Richtungen ein. Die schwedische Riksbank beließ ihren Leitzins bei 1,75 %, signalisierte aber, dass Zinserhöhungen noch im Jahresverlauf beginnen könnten, Norges Bank stellte einen Leitzins von rund 4,5 bis 4,6 % bis 2027 in Aussicht, und die Schweizerische Nationalbank hielt ihren Leitzins bei 0,00 %, entschärfte aber ihre Sprache zu Währungsinterventionen, was den Dollar gegenüber dem Franken auf sein höchstes Niveau seit Mai 2025 trieb. Die Bank of England-Vertreterin Lombardelli warnte, anhaltend hohe Energiepreise könnten eine Straffung erzwingen, auch ohne eine mechanische Reaktion auf Spotpreise.
Bei Einzelwerten fällt MGM Resorts vorbörslich um 8,3 % und bestätigt damit den nachbörslichen Kursrutsch im Zusammenhang mit dem zurückgezogenen Angebot von Barry Diller. Halbleiter- und Netzwerkwerte geben insgesamt nach: Credo Technology verliert 4,5 %, Arm Holdings und Astera Labs je 4,4 %, und Iridium Communications 3,9 %. GE Vernova, Flex und Jabil geben jeweils rund 2 % ab und runden damit ein vorbörsliches Bild ab, in dem länger anhaltend hohe Zinsen und Angebotsrisiken im Nahen Osten genau jene Werte unter Druck setzen, die die KI- und Industrie-Rallye getragen haben.