Williams diz que a era da orientação futura explícita do Fed acabou
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O presidente do Federal Reserve Bank de Nova York, John Williams, disse que passou o tempo da orientação futura explícita e direta, dias depois de o banco central elevar os juros pela primeira vez desde 2023.
A declaração surge em meio a uma divisão mais ampla entre dirigentes do Fed sobre os próximos passos. O governador Michael Barr, falando uma semana após aquela alta de juros, disse que o banco central estava fora de posição, mas que desde então se moveu na direção certa, argumentando que os riscos de inflação agora superam as preocupações com o mercado de trabalho. Os comentários de Barr se somam a uma lista crescente de dirigentes que apontam para mais aperto monetário.
As declarações do presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, reforçam essa inclinação mais dura, citando riscos persistentes de inflação e sinalizando novas altas de juros pela frente. Nem todos os dirigentes concordam. O presidente do Fed de Richmond, Thomas Barkin, disse que o Fed não pode contar apenas com os mercados para conter a inflação e que gostaria que este ciclo se assemelhasse ao ajuste de meados dos anos 1990, em vez de uma campanha prolongada de aperto. O presidente do Conselho de Assessores Econômicos, Kevin Hassett, foi além, questionando a própria alta de juros da semana passada.
O afastamento de Williams da orientação futura explícita se encaixa na mudança mais ampla do Fed rumo à dependência de dados após a alta da semana passada, mas deixa intocada a divergência que move os mercados: se a inflação atual é impulsionada pela demanda, o que exigiria mais altas de juros, ou pela oferta, o que tornaria novos aumentos menos eficazes. A mudança altera a forma como o Fed fala sobre a política monetária, não o rumo que ela vai tomar.