Wabtec上调2026年盈利展望，尽管营收不及预期

调整后每股收益超预期，但销售额不及预期，利润率提升发挥了作用

Wabtec公布第三季度调整后每股收益为2.83美元，高于Zacks Investment Research汇总的分析师平均预期2.72美元。营收为31.2亿美元，低于华尔街预期的32.3亿美元，据Zacks数据。据美联社报道，按美国通用会计准则（GAAP）计算，公司净利润为4.09亿美元，摊薄后每股收益为2.42美元。

据监管文件显示，销售额同比增长8.1%，去年同期Wabtec公布调整后每股收益为2.32美元，营收为28.9亿美元。美联社报道称，增长来自货运（Freight）和运输（Transit）两个业务板块。盈利能力的提升幅度较去年同期更大：据公司文件显示，调整后营业利润率上升1.9个百分点，至22.9%，而去年同期该利润率仅上升1.3个百分点，至21.0%。

Wabtec上调并收窄了2026年调整后每股收益指引，至10.85美元至11.05美元区间，中值较此前上调20美分，较去年增长约22%。公司维持全年营收展望不变，为123.0亿美元至126.0亿美元，中值意味着增长11.5%。今年此前两个季度公司均上调过业绩指引，其中第二季度上调时，调整后每股收益为2.76美元，同比增长21.6%，销售额为31.8亿美元。

本季度业绩呈现的营收不及预期、盈利超预期的格局，也延续到了新的业绩指引中。在维持营收展望不变的同时收窄盈利区间，表明管理层明年要实现约22%的利润增长，依靠的是成本控制和产品结构调整，而非更快的销售增长。在营收增长未能同步跟上的情况下，这一组合也让人质疑，若销量持续疲软，利润率还能有多大的进一步提升空间。